由复星国际持股的folli follie近日因陷入“假账风波”正经历股价暴跌。据英国金融时报消息，美国对冲基金quintessential capital manament llc (qcm) 上周四发布报告称，希腊时尚品牌folli follie(ffgrp:ga)零售规模或被过度夸大，涉嫌财务造假。
该机构续指，经过其几个月的电话访问和实地踩点等调查，发现folli follie只有289个正在营业的销售点，与该品牌在2016年财报中公布的630个有较大出入，意味着夸大其销售点的2倍多的数量，其中部分销售点更存在已关闭或面积过小不应被纳入计算的问题。
除门店数量不实以外，qcm还对folli follie的亚洲地区账务提出质疑，从其财报数据来看，尽管该地区盈利持续增长，但自由现金流始终为负数，qcm认为相较于行业综合水平，folli follie亚洲业务的应收账款和存货不成比例。
另外，该报道也指出，folli follie 2015年在香港地区的子公司应收账款数额较大，且其合作的审计所仅有两名员工，财务报告的可靠性存在问题。
受此影响，希腊证券监管部门周一要求folli follie把2017年的账本再交第三方独立审计。消息传出后，截止昨日folli follie股价连续两天暴跌，市值蒸发50%。
图为folli follie近五日以来的股票走势
截至目前，folli follie已发布一系列公开声明对qcm提出的质疑进行逐一反驳，据最新公开的详细数据显示，剔除j9九游会的旗下品牌links of london的销售点后，folli follie的门店、店中店、专柜、折扣店、免税店和航班销售点在2017年数量总计587个。而qcm指出的位于纽约麦迪逊大道和soho的结业门店，folli follie表示已对两家店进行合并整合。
集团首席执行官则表示，qcm的此番不实调查是一个有组织的计划，目的是损害集团和股东利益以获得更大的金融利益，并承诺将对此采取法律行动。
1982年folli follie集团由dimitriskoutsolioutsos先生及其夫人ketty koutsolioutsos于希腊创立，主营设计、制作与销售首饰、手表及时尚配饰。目前folli follie在全世界31个国家已拥有超过5000名员工，集团秉承“完全时尚理念”，旨在为消费者创造“价位合理的时尚奢华”。
folli follie集团旗下拥有folli follie和links of london两个品牌，同时在希腊及一些国家独家代理包括coach、converse、patrizia pepe、helly hansen等知名品牌，并直接控制本土部分零售网点，如希腊雅典的factory outlets和attica百货商店。
2011年5月，复星国际以每股13.30欧元的价格，收购folli follie定636万股普通股，交易作价约为8458.8万欧元(约9.5亿元人民币)。交易完成后，复星国际以持有folli follie集团9.5%股权成为最大的战略投资者之一，复星此后又注资将持股比例提高至13.9%，跃升为集团第二大股东。
值得关注的是，folli follie的负面新闻并未影响复星国际对其的看好，后者于昨日继续将其持股比例增至15%。
复星国际董事长郭广昌曾在入股folli follie时指出，品牌推崇的“消费得起的奢侈品”理念与即将到来的中国时尚消费升级趋势相符，他进一步表示会在品牌推广、渠道建设上，通过复星帮助folli follie在中国市场的发展。
事实上，早在2002年，folli follie已进入中国市场，品牌橙色和四叶草的标识逐渐被中国消费者熟知。与复兴国际在2011年首次合作时，folli follie曾计划三年在中国开店250家。
但据集团ceo george koutsolioutsos 去年透露，folli follie 在中国的店铺大约在200家左右，直营和加盟的数量各占到一半。不过有了复星的支持，george koutsolioutsos称未来5至10年，店铺数量将翻倍至400家左右。
回顾folli follie近期业绩状况，均呈现良好的增长态势。
据时尚头条网数据，2016年folli follie 集团收入和利润均录得双位数涨幅，收入较2015财年的11.930亿欧元大涨12.1%至13.373亿欧元，息税前利润为2919万美元。据其最新公布的2017年财报显示，集团收入同比增长6.1%至14.193亿欧元，息税前利润录得2949万欧元。
有分析师指出，复星国际不断增持folli follie股份或出于对其盈利能力和中国轻奢消费巨大增长潜力的看好。
据麦肯锡发布的《“双击”中国消费者》年度报告显示，在过去的2017年，轻奢市场对奢侈品行业的快速增长贡献最多，中国轻奢市场表现尤其强劲。该机构预计，未来五年轻奢产品销售增幅预计可达11%至3%，有望到2025年增长至6200亿元人民币。
正是看中了中国时尚消费传递出的利好信号，复星国际近年来不断通过收购扩张国际时尚版图。在拿下folli follie 后， 2013年复星国际成为美国女装品牌st. john 的第二大股东，并通过增资扩股获得意大利北部男装厂商caruso 35%股权。
2014年，复星国际收购德国快时尚集团tom tailor 23.16%的股权。去年复星国际先后增持caruso和tom tailor的股份外，还于去年6月以2.56亿英镑买下全球最大祖母绿矿商gemfields。
今年2月，复星国际及其子公司以1.2亿欧元将法国奢侈品牌lanvin收入囊中。交易完成后，复星国际将成为lanvin控股股东，任命副cfo程云为lanvin总裁。
今年3月，复星国际又耗资总值 5500万欧元(约4.3 亿人民币)收购奥地利高端内衣品牌 wolford 254.37万股，相当于总股本约50.87%。
据时尚头条网数据显示，复星国际在过去5年中业绩累计大涨25%，且债务水平在不断下降。郭广昌此前在巴黎接受采访时表示，鉴于公司财务状况非常强劲，正在瞄准更多海外交易，集团正仔细筹划在医疗保健、教育和旅游行业的投资，也包括时尚产业。
有分析人士认为，此次涉嫌造假新闻后复星的再次出手无疑为市场注入一剂强心剂，有助于提振深陷股价暴跌危机的folli follie。
截至今日发稿，folli follie(ffgrp:ga)股价反弹录得上涨8.19%至9.25欧元，目前市值约为6.19亿欧元。
来源：时尚头条网 作者：王乙婷
