据英国媒体sky news报道，美国轻奢品牌michael kors正在与摩根大通进行合作一同收购英国奢侈鞋履品牌jimmy choo，报价为8亿英镑。
另有消息人士透露，旗下拥有pizzaexpress的中国私募基金弘毅资本hony capital于上周五和持有jimmy choo香水制造与经销权的interparfu进行了洽谈，有意联合收购jimmy choo。弘毅投资成立于2003年，是联想控股成员企业中专事股权投资及管理业务的公司。 不过报道指近几个月来中国对企业的资金流动管制严格，这或对弘毅资本收购jimmy choo造成一定阻碍。
目前jimmy choo由欧洲投资集团jab所有，由于jab未来将向消费品行业发力，因此于今年4月决定出售旗下jimmy choo和bally两个奢侈品牌。截至目前，jimmy choo、michael kors和弘毅资本均未对此消息作出回应。
michael kors 为什么要一举拿下jimmy choo
今年4月24日，jimmy choo宣布寻求出售。鉴于全球时尚零售环境持续不景气，jimmy choo的主要控股股东jab早前表示，时尚业务是“非核心”业务，该品牌董事会已聘请美国美林银行和花旗银行负责为jimmy choo寻找买家。
jimmy choo由周仰杰和当时在英国版《vogue》任职时尚配饰编辑的tamara mello联合创立，不过，两位创始人先后于2001年及2011年离开品牌，并于2011年将品牌68%的股份出售给欧洲投资公司jab，后于2014年在英国伦敦上市。
自今年以来，jimmy choo股价累积涨幅超过20%，目前的市值约为7.71亿英镑，市场对其估值约为10.96亿英镑，是品牌去年销售额的2.5倍。目前，jimmy choo的在全球拥有150多家门店，创意总监为周仰杰侄女sandra choi。
汇丰银行分析师上月表示，jimmy choo业绩增长在逐渐放缓，2016年的销售实际增长率仅录得2%至3.64亿英镑，而2015年和2014年增长率分别为7%和12%。数据显示，在亚洲市场的推动下，男鞋成为jimmy choo增幅最快的类别，鞋履占总销售额的75%。另外，jimmy choo与safilo的许可协议延长至2023年，计划在2018年推出男士太阳镜。
衡量潜在买家的目前处境，michael kors或将是最有可能也最需要收购jimmy choo的买家。
刚刚以24亿美金成交的kate spade收购交易使coach集团地位大增，有分析甚至指出coach或有意成为美国版lvmh。显然，目前轻奢阵营中的三品牌kate spade、michael kors和coach发生了结构性变动，而michael kors正陷入不利地位。
有消息指出coach与michael kors均对jimmy choo有收购兴趣。虽然早前有媒体报道coach集团也在准备收购jimmy choo，并且聘请了曾在jimmy choo任职的joshua schulman为品牌首席执行官，将使coach在竞购jimmy choo的过程中更占有优势，但是coach ceo victor luis在收购kate spade后表示，短期内可能没有更多精力应付大型收购。
因此有分析认为，原本在二轮竞价**同竞争kate spade的michael kors，将视jimmy choo为囊中之物。据悉，michael kors鞋履产品目前的销售额仅占总销售额的11%，分析师称若其能够把jimmy choo招致麾下，将有利于提高michael kors鞋履产品在整体销售额中的占比。这为收购jimmy choo提供了一定可能性。
但是自身状况并不算作良好，股价连连下跌的michael kors是否有能力吞下jimmy choo，这仍然值得进一步讨论。数据显示，在截至12月31日的第三季度，michael kors净利润进一步下跌7.9%至2.496亿美元，销售额同比下降3.2%至13.5亿美元，可比销售则下跌6.9%。集团预计第四季度的总销售额约在10.4亿美元至10.6亿美元之间。
michael kors的业绩表现一直是奢侈品行业一个非常规案例。根据股票分析机构kenra investors发布报告，分析认为尽管michael kors股价大幅下挫，但金融业仍然看好该公司。如果公司设法解决一些困境，将有很大的上涨空间。
报告认为，michael kors近来的消极表现一直受行业环境和公司自身问题的综合影响。事实上，michael kors股东已经经历了一段痛苦时期，但原因不全在于品牌自身。整个时尚界至今已经遭受了至少两年的低迷困境，基本上每个品牌都面临着零售业寒冬的冲击。美元走强，旅游消费下滑，消费行为极端化，通货紧缩的压力等都波及到michael kors的业绩表现。
此外，由于美国零售空间产能过剩，关店并不能帮助轻奢品牌，反而会导致通货紧缩的压力。种种阻碍使得michael kors业绩放缓。市场环境也严重影响股市表现，michael kors股价比2014年2月巅峰时期的101美元的高点下滑了64%。不过在过去3年中，该公司业绩数据并没有过度消极。收益与毛利率都保持良好态势，令人感到奇怪的是股价却快速下滑。
股票价格剧烈恶化而基本面保持相对稳定的现象比较反常，其核心原因是市场主要关注同店销售的下滑，并将其看作品牌的弱点。但是实际上，虽然目前michael kors没有抵御困难的绝对竞争优势，但是公司财务状况一定程度上保持健康。
首先，尽管由于行业条件的恶劣显现出放缓趋势，michael kors毛利率仍然健康。自2014年3月之后的12个月，由于行业的各种阻力，毛利率下降了170个基点，息税折旧摊销前利润比2014年3月份下降了近三分之一，但利润率仍然录得21.4%。由于集团持续回购股份，股价虽然下跌20%以上，但实际上有所增长。除此之外，现金流仍然保持健康，并且正在不断增加。截至去年四季度，营业现金流为11.56亿美元，而2014年3月为6.33亿美元。
总而言之，由于困难的市场环境，集团利润受到损害，但分析师认为并不需要对此恐慌。综合营业现金流量不断增长，资本支出下降等因素，分析师预测它将保持相对稳定。另外，该公司也基本没有净负债。
目前折扣问题是波及michael kors和ralph lauren(nyse: rl)、coach等整个轻奢市场的普遍问题，但股市对michael kors的期待远远低于同行业，市场对于michael kors的负面影响也远超过coach。
kenra investors分析师认为michael kors与同行相比显然被低估了。轻奢集团coach集团重新定价、调整库存，谨慎选择批发渠道的转型举措或许是一种可行之道。尽管同样面临过度商业化、过度折扣和形象损失的问题，但coach目前的转型策略已经开始奏效，同店销售连续四个季度增长。如果排除2014年中期发生的短期卖出高潮，coach股价从未低于每股12.50美元。而尽管michael kors的处境甚至不及coach当初那么差，但其股价近2年来已经跌去近30%。
如果michael kors重新调整定价策略，对销售其实没有太大的负面影响。问题主要集中在同店销售上，如果同店销售有所改观，将会引发巨大的上涨空间。报告显示，如果由于michael kors努力降低百货公司过度折扣，定价压力也会开始减轻，股票将接近同行业的估值，那么michael kors有38%的潜在上涨空间。
毕竟，coach同店销售中仅用3个季度就让增长率从-10%提高到 2%。如果michael kors也能如此，这将为市场预期其有57%的上涨空间。分析师预计短期内会有一些波动，但如果集团能够管理定价和折扣的问题，将有很好的前景。
instinet分析师simon siel认为， michael kors减少产品在百货商店中的曝光率是正确的决定，但要通过收购突破目前的低迷局面还有很长的路要走。为减少过度促销对品牌形象造成的损害，michael kors一直在减少百货渠道出货量，导致品牌业绩呈负增长表现，ceo john idol表示未来计划通过收购和更新产品设计来刺激收入增长。
种种迹象表明，michael kors虽然自身存在一定问题，但是如果策略调整得当，未来前景仍然乐观，收购jimmy choo也在其能力范围之内。而欧洲奢侈品集团lvmh、开云集团近来也在奢侈品低迷零售环境中实行精简架构策略，无意收购。如此看来，michael kors将是jimmy choo最有潜力的买家，毕竟，市场处境也出现了微妙的变化。
来源：每日时尚要闻